Fausto nasceu entre 405 e 410 e, de acordo com seus contemporâneos, na atual Inglaterra. Nada se sabe sobre os seus primeiros anos ou sobre a sua educação. Alguns acreditam que ele teria sido um advogado e, por causa da influência de sua mãe, famosa por sua piedade, ele teria abandonado os estudos seculares ainda jovem, entrando no mosteiro de Lérins. Foi logo ordenado sacerdote e, por sua extraordinária piedade, foi eleito abade do mosteiro, em 432. Sua carreira como abade durou cerca de vinte e cinco anos, durante a qual ele amealhou uma grande reputação por seus tremendos dons como pregador e por seu rígido ascetismo. Após a morte do bispo Máximo, ele o sucedeu como bispo de Riez. Essa elevação à dignidade episcopal não provocou nenhuma mudança em seu modo de vida. Ele continuou com suas práticas ascéticas e frequentemente retornava para o mosteiro de Lérins para renovar o seu fervor. Era fervoroso defensor da vida monástica e fundou diversos mosteiros em sua diocese.
A despeito de sua atividade como bispo, por toda a vida, Fausto foi um ferrenho adversário do Pelagianismo, uma heresia da época; era igualmente opositor à doutrina da predestinação, que ele considerava “errônea, blasfema, pagã, fatalista e condutora de imoralidade”. A propósito dessa doutrina, atendendo o pedido de alguns bispos, Fausto escreveu uma obra em que ele refuta não apenas as doutrinas errôneas da predestinação, mas também as de Pelágio. Por suas opiniões, ele foi banido de sua diocese e seu exílio durou oito anos, durante os quais ele foi ajudado por amigos ainda leais.
Após esse tempo, ele retornou para a sua diocese e retomou o trabalho contra os heréticos, algo que ele faria até a sua morte, ocorrida entre 490 e 495. Morreu com uma bem merecida reputação de santidade.